市场研判

中期策略:中级调整 短期策略:多看少动 市场情绪:恐慌观望 仓位控制:20%左右
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天瑞视点:冬天来了,春天还会远么?
时间:2018-02-10 09:15 来源:中方信富 作者:张松(天瑞) 点击:
风险之后肯定是要有机会的,在2018年年初的时候我就大胆的预言过:2018年的A股市场风险和机遇是并存的。整个2017年沪指是震荡盘上微幅上涨6%,而且波幅较小,但是今年沪指上涨的幅度要远远超过2007年,而沪指一旦出现调整,它的风险以及调整的空间也要远远超过2017年。我想2018年1月份的快速上涨和2月份的快速回调,实现了我在年初的预想。大家可能要问,2018年的调整为什么如此激烈?3500点调到3400点,中途只有两根阳线就再次回落到3300点,从3300点只有一天的阳线就快速跳空低开,现在回到了3100点的水平,那也就是说在不到两周的时间,市场调整幅度超过了15%。大家都在担心说是不是2015年的股灾又要重演了?在这里我想告诉大家的是,2015年市场所出现的调整,我们把它看作是去杠杆过程当中的一个资金端的去杠杆;而2018年不是资金端去杠杆儿,是资产端在去杠杆。为什么资产端要去杠杆?因为大家知道我还反复的提到在2018年年初召开的全球的达沃斯经济论坛,对于从2008年开始的美国次贷危机之后的全球央行的量化宽松等等,历经了十年。这十年当中,我相信来自亚洲美洲欧洲得很多地区都存在着一定的资产泡沫,而资产泡沫在十年的过程当中,累积了相当大的负面影响。 
 
所以当全球的经济学者都认为资产泡沫需要通过挤泡沫的方式来消除全球可能会爆发的进一步的金融危机的时候,最近几天除了美国之外,我们可以看到在中国境内、香港、亚太、欧洲很多股市都出现了一个集体的大跌,包括最近美国股市也是从高处快速的回落。除了股市在跌,人民币在连续相当长的一段时间持续上涨之后,2月8号也形成了一次非常大的杀跌走势。所以这是一场来自全球的资产端的去泡沫、去杠杆的行为,对于眼下的调整来讲,绝对不是一个技术性的洗盘,而是真正的一次终极性的调整。这次调整对于A股市场来讲,不会伤及A股未来牛市行情的命脉,但是调整速度之急,是对于一些无视风险的,或者是说在A股市场当中没有任何交易心理准备的这些投资人来讲,他们的财富效益要大大缩水了。我个人认为对于2018年的这一波调整,虽然短期来得非常痛,但是这种调整是为了让中国A股市场更好地去远行。因为我们必定要在2018年的中期,迎来同国际金融市场接轨,在这样一个重要的时期加入MSCI。
 
我想全球在不断加息的过程当中,中国政府在全球资产泡沫缩水和面临的全球央行不断加息这种压力的时候,主动采取有效的措施来去杠杆,在银行系统当中进行金融监管,这完全是一种有预期的,而且有计划地对于我们的金融和经济进行调控的一种行为。这种调控是有准备的,这种准备不至于像2015年那样形成让大家极度恐慌的市场下跌。在可控的范围之内,A股市场将会短时期内形成一个急速的调整,但从中期市场状况来看,正在孕育着一个较大的获利机会,而这个较大的获利机会就是跌下来,给我们造成的一个低估值空间介入的一个机会。我也认为中国政府有能力通过A股市场目前的这种较为合理的估值水平,来在全球发动一场牛市战争。无论是国资改革,还是我们提出的创新科技,都将会在低估值蓝筹和创新科技成长的这些优良的上市公司当中,给我们未来带来更多改革的红利以及成长的红利。所以市场需要时间来消化资产泡沫,同时中国政府也做好了充分的准备。在充分的去杠杆,尤其是去掉资产的杠杆的同时,能够为未来的A股市场形成良性的发展,创造更加积极的机会。 
 
所以短时间而言是痛苦的,我也一再提醒大家,在痛的时期来临的过程当中,不要轻易的抄底。市场今天跳空低开,达到3100点位置上留下了一个巨大的跳空缺口,下一周市场很可能就会有效的企稳,并且呢展开年线附近的多空保卫战。春节前后我们要关注的就是在围绕年线的多空保卫战中,有哪一些超跌个股,包括一些超跌的低估值品种将会出现短暂的反弹?从春节之后的行情来讲,都将会是一个在底部蓄势震荡整理的过程。剧痛的时间已经过去了,但是我们还需要一定的修复整理期。这个时候大家在操作策略上,第一个要少资金建,少量资金参与,不要重仓持有,要在春节之前还是多看少动为好。 


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